前言
此書為作者黃國華 分析財務報表的二部曲 (上一部名為 財務自由的講堂). 前書解釋左三大財務報表中的資產負債表及損益表, 本書則講述餘下既現金流量表.
由於作者係台灣人, 講既係台灣市場, 書中既術語同香港既有很大分別, 例如:
- 佢地既一張姐係我地香港既一手
- 我地一手可以1000股 可以500股, 但佢地一張就一定係1000股
黎緊既筆記都會用返台灣既術語, 但會附註返香港對應既術語
本書可以劃分為三個脈絡: 解讀現金流量表既各細項, 實戰應用各種財務數字既手法, 作者私人既選股策略
現金流量表簡介
現金流量表有助投資人評估公司既:
- 未來產生淨現金流入既能力
- 償還負債及支付股利 (香港: 現金股息) 既能力, 以及向外界融資既需要
- 本期損益與營業活動所產生現金流量既差異原因
- 本期現金與非現金之投資及融資活動, 對財務狀況既應響
現金流量表涵蓋企業既三大活動的現金流入流出狀況:
- 營業
- 投資
- 理財
理解閱讀現金流量表就能有效判斷公司各活動既效率, 了解公司的現金流向何處及來自何方. 雖然投資人依然不能精準了解公司既情況, 但絕對能起催吉避凶既作用, 避免重大損失. 套一句作者既說話: 既然市場有那麼多的選擇, 何必要選擇一隻有明顯風險既股票呢?
現金流量表 主要有三種(四種)現金流量
- 營業活動現金
- 投資活動現金
- 理財活動現金 (香港: 融資活動)
- 自由現金流量 (作者綜合分析營業活動現金與投資活動現金, 繼而衍生來的現金流量)
係紀錄每種現金流既細項前, 先以作者既例子簡單解釋四款現金流既概念
假設你開了一家麵攤, 客人吃多少東西就付多少錢給你,
扣掉你的現金開支如進貨、薪水、水電瓦斯或付給美食節目的公關宣傳費之後,
你所淨餘的現金就叫作「營運現金」, 當然營運現金也有可能是負的.
開麵攤總是要買鍋碗瓢盆, 桌椅擺設, 裝潢招牌等,
這些支出雖然與營業沒有直接關係, 郤是開麵攤的必要投資,
所以這些支出叫作「投資現金流量」,
這項現金也有可能是正數, 比方桌椅太多了,賣幾張給隔壁賣信用卡的銀行理專攤販.
...
「營業現金」和「投資現金」這兩項現金流量, 加起來就是「自由現金流量」,
也就是開麵攤難免會有因為想要擴張營業, 而去添加些鍋碗瓢盆或開分店的器具、裝潢,
然而問題是, 你的麵攤生意所賺到的現金, 是否能夠支應這些擴張所需?
如果你無法從本業(賣麵)賺到擴張生意的開銷, 自然你的老婆就會抱怨為什麼沒有賺到錢了.
如果賺的錢還不夠支付投資器具, 必須回家向老婆要嫁妝或拜託老媽拿出老本,
這就是所謂的「理財活動」的現金支出.
下一篇筆記 將會紀錄各現金流既細項
